步入4月以來，全國各省小麥基層糧食日益稀少，且價格在3-4月這段時間內(nèi)迅猛上漲，之后又逐漸趨于穩(wěn)定，前一陣子主產(chǎn)區(qū)小麥還有小幅落價。那么，小麥的價格在新麥上市前走向又將如何呢，是否還會上漲呢？

為什么說小麥價格將會以穩(wěn)為主呢？筆者認為首先小麥價格已經(jīng)見頂，在歷年來也幾乎行至最高位的價格，而且市場原糧已經(jīng)見底，面粉廠和飼料廠的采購意愿并不強烈，沒有形成供不應求的局面，而且臨儲拍賣和輪換出庫儲備糧基本成為市場中僅有的流通糧源。并且從近期拍賣和國儲輪換出庫的進廠價來看，基本與市場小麥價格持平，預示著價格頂點已經(jīng)到達，后期繼續(xù)上漲空間不足。與此同時，政策性糧源也提供了小麥市場價格的底部支撐，預計新麥上市前小麥價格將保持高位穩(wěn)定的狀態(tài)。下面筆者將從以下兩個方面分析小麥價格呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)為主的原因。

面粉廠需求清淡且小麥基層糧見底

進入4月份以來，天氣逐漸轉暖，面粉消費逐漸處于淡季，由于面粉消費不振，價格基本保持平穩(wěn)運行。監(jiān)測顯示，當前華北地區(qū)面粉出廠均價在3200元/噸左右，3月份基本保持平穩(wěn)走勢。因面粉走貨不暢，成本價格居高不下，大型面粉企業(yè)紛紛下調(diào)其開工率，而許多小廠均處于停工狀態(tài)，且近日環(huán)保檢查組的到來，很多廠家也處于半停機的狀態(tài)。

據(jù)國家糧油信息中心監(jiān)測顯示，當前整個面粉行業(yè)開工率在46%，較3月初下跌5個百分點，面粉消費處于淡季，小麥采購需求也有所下滑。因此，從需求角度來看，小麥價格繼續(xù)上漲的可能性不大。伴隨著市場逐漸消耗，本來并不充裕的市場流通糧源基本見底，各地均顯糧源偏緊局面。貿(mào)易商、糧點等售糧主體基本已無小麥庫存，部分有少量現(xiàn)貨的廠商更是物以稀為貴，挺價惜售心理較為明顯。監(jiān)測顯示，3月初華北地區(qū)普通小麥進廠均價為2637元/噸，到3月底漲至2647元/噸，上漲10元/噸，較上年同期高200元/噸。

伴隨著市場逐漸消耗，本來并不充裕的市場流通糧源基本見底，各地均顯糧源偏緊局面。由于國內(nèi)流通市場可供出售的小麥寥寥無幾，同時少量現(xiàn)貨廠商看漲惜售，當前用糧企業(yè)均以政策性糧源為主。從3月份開始，有國儲和地儲輪換糧出庫，但是由于投放不均，并且各地庫存不一，導致局部地區(qū)供應仍然緊張。且輪換小麥均依據(jù)市場價進行定價，并不會拉低當前小麥市場價格，由此導致麥價居高穩(wěn)定運行。

高品質小麥價格上漲將失去動力

據(jù)中國糧油信息網(wǎng)分析師戴亮采訪了解到，目前，國內(nèi)小麥市場高品質小麥供應較為緊張，特別是優(yōu)質強筋小麥較為短缺，但這種狀況今年后半年或許改變。首先，大量的進口高品質小麥已進入內(nèi)地制粉企業(yè)，這將改善市場供需偏緊的格局。筆者在陜西、河南部分制粉企業(yè)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一些制粉企業(yè)與中糧集團等機構聯(lián)手，借助“一帶一路”的優(yōu)勢，正在以散糧集裝箱方式進口哈薩克斯坦小麥。雖然與國產(chǎn)新麥26等優(yōu)質強筋小麥相比，這些進口小麥部分內(nèi)在指標還不太適合制粉企業(yè)的采購標準，但基本可以滿足企業(yè)生產(chǎn)需要，可以緩解市場供應短缺的局面，導致優(yōu)質麥價上漲空間極小。

其次，國內(nèi)部分地區(qū)加大了小麥的輪出工作，一批2014年、2015年產(chǎn)優(yōu)質強筋小麥陸續(xù)入市，這將改變部分地區(qū)高品質小麥市場的供需關系，從而緩解市場看漲的心理。由于風調(diào)雨順，今年國內(nèi)新麥豐收的概率不斷提高，市場看漲心理不斷下降，部分小麥貿(mào)易商和制粉企業(yè)囤積高品質小麥的行為減少，高品質小麥價格將失去上漲的動力。從國家臨儲小麥庫存年份結構來看，其中2013年產(chǎn)國家臨儲小麥庫存量16萬噸左右，2014年產(chǎn)1458萬噸，2015年產(chǎn)1751萬噸，2016年產(chǎn)2853萬噸。國內(nèi)小麥市場購銷拉鋸將隨著主產(chǎn)區(qū)新麥上市時間的臨近逐步打破，國家臨儲小麥“量價”支撐效應也將隨著其成交量萎縮而下降，麥價大幅上漲的基礎逐步弱化。

建議持糧主體降低普通糧源心理價格預期，緊抓國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)2017年小麥上市前麥價高位以穩(wěn)為主運行的去庫存機會。距離新季小麥上市還有不到兩月時間，預計短期內(nèi)麥價仍高位以穩(wěn)為主。